«Казахмыс» переходит В ЧАСТНЫЕ РУКИ?

• «…Глав­ным фак­то­ром в дан­ном слу­чае ста­ло то, что после ухо­да из жиз­ни пер­во­го пре­зи­ден­та РК, одной из глав­ных задач кла­на Назар­ба­е­ва ста­нет бес­про­блем­ное насле­до­ва­ние состо­я­ния Нур­слу­та­на Аби­ше­ви­ча и его рас­пре­де­ле­ние меж­ду детьми (вклю­чая трех доче­рей и двух сыно­вей) и тре­тьей по сче­ту женой.

• 26 мар­та 2021 года ком­па­ния «Nova Resources B.V.», то есть биз­не­сме­ны Вла­ди­мир Ким и Олег Нова­чук про­дли­ли еще раз пред­ло­же­ние (офер­ту) мино­ри­тар­ным акци­о­не­рам кор­по­ра­ции «KAZ Minerals PLC» (быв­ший «Каза­хмыс») о выку­пе акций. Похо­же, им это очень надо. Но зачем?

Мы пред­ла­га­ем несколь­ко цитат из пуб­ли­ка­ции интер­нет-ресур­са «Inbusiness.kz» под назва­ни­ем: «Ким и Нова­чук повы­си­ли пред­ло­же­ние мино­ри­та­ри­ям KAZ Minerals до 8,5 фун­та стер­лин­гов за акцию»:

«Круп­ней­шие совла­дель­цы KAZ Minerals Вла­ди­мир Ким и Олег Нова­чук через Nova Resources B.V. (Bidco) вновь повы­си­ли свое пред­ло­же­ние мино­ри­та­ри­ям по выку­пу доли в ком­па­нии – с 7,8 фун­та стер­лин­гов до 8,5 фун­та стер­лин­гов за акцию. Кро­ме того, в свя­зи с окон­ча­тель­ным повы­шен­ным пред­ло­же­ни­ем KAZ Minerals выпла­тит спе­ци­аль­ный диви­денд в раз­ме­ре $0,27 на акцию KAZ Minerals, сооб­щи­ла ком­па­ния в пят­ни­цу, пере­да­ет Іnbusiness.kz со ссыл­кой на Интер­факс. Таким обра­зом в сово­куп­но­сти мино­ри­та­ри­ям пред­ла­га­ет­ся 8,69 фун­та стер­лин­гов за акцию».

Судя по тому, что Вла­ди­мир Ким и Олег Нова­чук (а они вхо­дят в рей­тинг самых бога­тых пред­при­ни­ма­те­лей казах­стан­ской вер­сии «Форбс» и зани­ма­ют в нем соот­вет­ствен­но пер­вое и сем­на­дца­тое места) во вто­рой раз про­дли­ли офер­ту и столь настой­чи­во уго­ва­ри­ва­ют (убеж­да­ют) мино­ри­тар­ных акци­о­не­ров «KAZ Minerals PLC» рас­стать­ся с акци­я­ми, им это очень надо. Поэто­му бук­валь­но напра­ши­ва­ет­ся вопрос – почему?

Ответ на него частич­но содер­жит­ся в тек­сте офер­ты. Цити­ру­ем пуб­ли­ка­цию «Inbusiness.kz»:

«Выку­пив акции у всех согла­сив­ших­ся на сдел­ку мино­ри­та­ри­ев, основ­ные вла­дель­цы кон­со­ли­ди­ру­ют око­ло 59,3% гор­но­руд­ной ком­па­нии с уче­том того, что Ким и Нова­чук напря­мую и через при­над­ле­жа­щие им струк­ту­ры вла­де­ют 39,38% акций KAZ Minerals».

Одна­ко это будет непол­ный ответ. По оцен­ке KZ.expert, уве­ли­че­ние доли в бри­тан­ской кор­по­ра­ции, опе­ри­ру­ю­щей в Казах­стане, нуж­но им глав­ным обра­зом для того, что­бы уйти в тень и пере­стать при­вле­кать вни­ма­ние не толь­ко зару­беж­ных инве­сто­ров, но и регуляторов.

Об этом чет­ко сви­де­тель­ству­ют даль­ней­шие пла­ны Вла­ди­ми­ра Кима и Оле­га Нова­чу­ка (цити­ру­ем):

«Если Nova Resources по ито­гам офер­ты смо­жет при­об­ре­сти не менее 75% акций KAZ Minerals, бри­тан­ско­му фин­ре­гу­ля­то­ру FCA и Лон­дон­ской фон­до­вой бир­же будут направ­ле­ны заяв­ле­ния о дели­стин­ге акций ком­па­нии. Тор­ги акци­я­ми KAZ Minerals на Казах­стан­ской фон­до­вой бир­же, как ожи­да­ет­ся, так­же будут прекращены».

Ну а если же мажо­ри­та­рии выку­пят 90% и более акций, то KAZ Minerals будет пере­ре­ги­стри­ро­ва­на в част­ную ком­па­нию с огра­ни­чен­ной ответственностью.

 Хотя мажо­ри­тар­ные акци­о­не­ры «KAZ Minerals PLC» и пыта­ют­ся объ­яс­нить свои наме­ре­ния неопре­де­лен­но­стью рын­ка и кор­по­ра­тив­ны­ми про­бле­ма­ми, их сло­ва и логи­ка выгля­дят доста­точ­но смеш­но (если знать исто­рию это­го биз­нес-про­ек­та и того, кто его «кры­шу­ет» с пер­вых дней создания).

Тем не менее, еще одна цита­та из пуб­ли­ка­ции «Inbusiness.kz»:

«Г‑н Ким и я счи­та­ем, что KAZ Minerals доби­лась замет­но­го про­грес­са в каче­стве пуб­лич­ной ком­па­нии с момен­та листин­га на Лон­дон­ской фон­до­вой бир­же в 2005 году. Одна­ко, учи­ты­вая теку­щую неопре­де­лен­ность рын­ка и кор­по­ра­тив­ные обсто­я­тель­ства, свя­зан­ные с раз­ра­ба­ты­ва­е­мы­ми про­ек­та­ми, мы счи­та­ем, что дол­го­сроч­ные инте­ре­сы KAZ Minerals будут луч­ше все­го соблю­де­ны в каче­стве част­ной компании.

Мы по-преж­не­му уве­ре­ны, что реа­ли­за­ция более рис­ко­ван­ной и капи­та­ло­ем­кой стра­те­гии явля­ет­ся для нас наи­бо­лее опти­маль­ным дол­го­сроч­ным путем раз­ви­тия. При этом мы пони­ма­ни­ем, что наши дей­ствия могут быть не согла­со­ва­ны с мне­ни­ем наших инвесторов.

Делая этот важ­ный шаг, мы хоте­ли убе­дить­ся, что акци­о­не­рам KAZ Minerals была предо­став­ле­на воз­мож­ность реа­ли­зо­вать сто­и­мость сво­их инве­сти­ций по пре­ми­аль­ной оцен­ке. Мы уве­ре­ны, что это реко­мен­до­ван­ное денеж­ное пред­ло­же­ние при­не­сет акци­о­не­рам KAZ Minerals при­вле­ка­тель­ную при­быль», – про­ком­мен­ти­ро­вал ситу­а­цию Олег Нова­чук в офи­ци­аль­ном сообщении».

Повто­рим еще раз, что опре­де­лен­ная доля прав­ды в выше про­ци­ти­ро­ван­ных заяв­ле­ни­ях и объ­яс­не­ни­ях есть. Дей­стви­тель­но, в усло­ви­ях высо­кой неопре­де­лен­но­сти в мире и, как след­ствие, роста насто­ро­жен­но­сти сре­ди зару­беж­ных инве­сто­ров по отно­ше­нию к доро­го­сто­я­щим и дол­го­сроч­ным про­ек­там в сырье­вых отрас­лях, осо­бен­но в раз­ви­ва­ю­щих­ся стра­нах с неустой­чи­вы­ми поли­ти­че­ски­ми систе­ма­ми, част­ной кор­по­ра­ции зача­стую лег­че и про­ще най­ти финан­си­ро­ва­ние не на откры­тых рын­ках, а бла­го­да­ря пря­мым переговорам.

Но это тем не менее толь­ко доля прав­ды. По нашей оцен­ке, глав­ным фак­то­ром в дан­ном слу­чае ста­ло то, что после ухо­да из жиз­ни пер­во­го пре­зи­ден­та РК, чьи биз­нес-инте­ре­сы вот уже чет­верть века «фрон­тит» Вла­ди­мир Ким, одной из глав­ных задач кла­на Назар­ба­е­ва ста­нет бес­про­блем­ное насле­до­ва­ние состо­я­ния Нур­слу­та­на Аби­ше­ви­ча и его рас­пре­де­ле­ние меж­ду детьми (вклю­чая трех доче­рей и двух сыно­вей) и тре­тьей по сче­ту женой.

Имен­но по этой при­чине мы уве­ре­ны, что уход «KAZ Minerals PLC» с Лон­дон­ской и Казах­стан­ской фон­до­вых бирж и пере­ре­ги­стра­ция этой кор­по­ра­ции в част­ную ком­па­нию с огра­ни­чен­ной ответ­ствен­но­стью неиз­беж­ны – так же, как наступ­ле­ние весны.

KZ.expert